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O Euro em frente ao edifício do BCE – Banco Central Europeu em Frankfurt
Economista comparou a atuação do BCE à dos principais bancos mundiais, caracterizando a sua ação como lenta.
Otmar Issing, tido como um dos pais fundadores do euro acredita que o Banco Central Europeu tem sido demasiado lento na resposta à inflação e arrisca-se a encaminhar o bloco da moeda única para a “estagflação”, um cenário em que os preços continuam a subir, ao mesmo tempo que o crescimento abranda. O economista repreendeu o banco central por minimizar o risco de subida da inflação e não ajustar a política monetária com a rapidez suficiente para lidar com ela.
“O BCE viveu na fantasia de continuar esta política sem quaisquer consequências negativas”, disse numa entrevista ao Financial Times. “Estariam numa situação melhor, ou pelo menos menos menos má, se tivessem começado a normalizar a política antes, a guerra não deveria distrair-se deste facto”.Issing adiantou ainda que o BCE tinha avaliou mal os fatores que causaram o aumento da inflação: “O BCE contribuiu maciçamente para esta armadilha em que está agora apanhado porque estamos a caminhar para o risco de um ambiente de estagflação”.
A inflação anual da zona euro saltou para máximos recorde de 7,5% em Março, acima dos 5,9% do mês anterior. Os preços da energia em alta contribuíram significativamente para a inflação, uma vez que a guerra na Ucrânia fez subir em flecha os preços dos produtos base.
O BCE realizará a sua próxima reunião política na quinta-feira, tendo sinalizado que está preocupado com a inflação, mas os economistas ressalvaram que a ameaça ao crescimento económico e ao aumento dos preços da energia e a incerteza em torno do impacto da guerra Rússia-Ucrânia poderia afetar o quão agressivo é no ajuste da política monetária.
“O risco é que o BCE provavelmente ainda não valide o preço de Julho de um aumento potencial das taxas devido à incerteza sobre o impacto do crescimento do conflito Rússia-Ucrânia”, disse Jordan Rochester, um especialista em política monetária da Nomura. O BCE decidiu manter uma taxa alvo de 2% para a inflação dos consumidores, mas tem lutado desde a crise da dívida soberana para a atingir.
Otmar Issing explicou que o modelo de previsão da inflação do BCE está desatualizado dada a situação atual e baseando-se no passado e em experiências cíclicas. “É necessária uma abordagem muito mais ampla para explicar a inflação numa época de mudanças estruturais. Se o diagnóstico for errado, é claro, teremos uma política mal orientada”, disse ao FT.
O economista disse ainda que a instituição tinha sido demasiado lento para controlar a sua política monetária, citando os exemplos de outros bancos centrais como a Reserva Federal dos EUA e o Banco de Inglaterra, que já aumentaram as taxas para combater a inflação. O BCE, por sua vez, irá reduzir mais rapidamente as suas compras mensais de ativos.
“É óbvio que o BCE está atrasado na sua reação, enquanto que o Fed pode estar ainda mais atrás da curva”, alertou. “A inflação era um dragão adormecido; este dragão acordou agora”, disse.
