Os futuros das acções em ambos os lados do Atlântico abriram em baixa na última semana de junho, com os investidores cautelosos perante os dados da inflação desta semana.
O índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) deverá continuar a aumentar 0,4% MoM, e recusa-se a sinalizar um abrandamento da pressão sobre os preços médios.
O desempenho anual esteve numa tendência claramente descendente durante quase um ano, de 6,8% em julho de 2022 para 4,2% em abril de 2023, graças à desaceleração dos preços da energia e dos alimentos.
No entanto, começou a crescer novamente para 4,4% há um mês, e o consenso atual é de 4,6%.
Este número está muito longe dos valores de dois dígitos para muitos preços de bens básicos e necessidades quotidianas com que as famílias estão realmente a lidar.
Entretanto, o núcleo do índice de preços PCE dos EUA, excluindo os factores externos da gasolina e dos alimentos, variava entre 4,6% e 5,1%, quase inalterado, o que constitui outra fonte de ansiedade para os governadores da Reserva Federal (Fed).
É exatamente essa a razão que os obriga a afirmar que o trabalho de controlar a inflação ainda não está terminado, o que significa a continuação do ciclo de taxas de juro “hawkish” da Fed.
O mesmo mecanismo parece estar a funcionar para os seus colegas do Banco Central Europeu (BCE) e do Banco de Inglaterra (BoE), o que está a exercer uma pressão adicional sobre os mercados de acções.
O Eurostat vai partilhar os dados preliminares da inflação para o primeiro mês de verão no mesmo dia, 30 de junho. Se a inflação global se revelar moderada também aqui, espera-se que o nível subjacente dos preços no consumidor suba mais, de 0,2% em maio para 0,7%, de acordo com as sondagens dos especialistas.
Se estes cenários se tornarem realidade, a maioria dos investidores ficará ainda mais convencida de que o regulador europeu voltará a aumentar as taxas em julho.
A China é mais uma fonte crucial de notícias no final da semana, uma vez que as autoridades de Pequim deverão apresentar os números dos seus Índices de Gestores de Compras (PMI) nacionais.
Qualquer potencial fraqueza pode também fazer descarrilar as esperanças do mercado quanto à recuperação pós-pandémica na Ásia.
O Banco Popular da China tentou apoiar as actividades empresariais locais, cortando os seus critérios de referência para a concessão de empréstimos. O banco central tem as suas próprias previsões de abrandamento do crescimento, o que pode ser razoável, mas ninguém tem provas concretas neste momento.
Os analistas do JP Morgan acreditam que o cenário económico mais provável é uma recessão do tipo “ferver o sapo”, com uma aterragem forçada global sincronizada em 2024.
De acordo com este cenário, as pessoas não actuarão perante um potencial problema até que este se agrave e acabe por rebentar.
O aperto dos bancos centrais pode desencadear uma recessão global sincronizada, enquanto os EUA só têm 23% de hipóteses de evitar uma recessão, segundo as estimativas do conceituado banco, o que constituiu mais um obstáculo.
A probabilidade de 36%, segundo o JP Morgan, é que os EUA entrem em recessão em sincronia com o resto da economia mundial. Os analistas do Esperio acreditam que os investidores podem enfrentar mais uma semana de trabalho árduo, que pode terminar com ainda mais riscos de queda.
Alex Boltyan, senior analyst // Esperio
